投资机构尽调养老运营商时，最应该看哪些运营数据？

核心看单项目现金流模型是否成立，而非只看床位规模。重点核对六类数据：床位规模与建筑面积、单床投资额、爬坡期长度、稳定期入住率、护理等级结构、人力成本占比。其中护理等级结构决定收入端，人力成本通常占成本大头，所以必须索取护理等级分布表和人力配置表。同样100张床，自理为主和重度护理为主，收入结构、人力成本、监管要求完全不同，估值逻辑也不一样。仅提供床位规划和入住率预测曲线的材料，通常过不了专业机构第一轮。连锁型运营商还应开放系统原始数据：逐月在住人数、护理等级变化、排班人效、长护险结算明细。杰佳通在集团型养老机构管理平台实施中看到，多项目运营商最容易出问题的是各院区护理等级评定、收费项、退住流程口径不一致，导致数据汇总不上、复制停在第二三家，平台的价值正是把口径统一到院区一级，让总部与投资方看到同一套数。